潘悦 制图股票如何看主力资金
截至2026年4月30日，科创板608家公司披露2025年年度经营业绩，交出了一份彰显新质生产力发展活力的亮眼答卷。《经济参考报》记者注意到，历经七载淬炼，科创板已从资本市场“试验田”成长为服务新质生产力的核心主阵地，以“硬核”数据与鲜活实践，书写中国科技创新的奋进篇章，为高水平科技自立自强注入强劲资本动能。
经营行稳致远 发展韧性凸显
2025年，科创板公司在复杂内外部环境中展现出强大发展韧性，经营规模与发展质量同步迈上新台阶，成为我国经济高质量发展的重要引擎。板块整体营收突破1.59万亿元，较上年增长10.3%；超七成公司实现营收增长，较上年提升4.93个百分点，其中，72家公司营收增幅超50%，321家公司营收创历史新高，61家公司营收突破50亿元里程碑。
过去五年，科创板公司营收年复合增长率达11.7%，营收中位数从5.86亿元提升至9.16亿元，企业成长根基持续夯实。2025年，板块盈利层面更显亮眼，合计实现归母净利润586.24亿元，较上年增长26.6%；实现扣非后净利润310.37亿元，较上年大增43.4%；近六成公司实现净利润增长，39家公司实现净利润翻番，52家公司成功扭亏为盈。这种量质齐升的发展态势，印证了科创板精准支持“硬科技”企业的制度效能，也为新质生产力培育提供了坚实产业基础。
经营质效底色鲜明，彰显硬科技企业高附加值属性。科创板公司整体毛利率中位数达35.8%，盈利变现能力持续增强，2025年全年，经营活动现金流净额1780.55亿元，较上年增长33.3%；净利润现金含量中位数0.89，较上年提升7.5%。企业在手订单储备充足，合同负债余额1432.69亿元，较上年增长10.3%，为后续业绩增长提供可靠支撑。
值得关注的是，43家公司主动披露非标准会计准则补充财务指标，比如，中芯国际披露了息税折旧及摊销前利润和利润率，排除了不同资本结构、折旧政策和税负的影响，调整后利润、利润率分别为377.55亿元和56.1%，为投资者提供更全面的价值判断维度。
加码核心研发 产业加速突围
科创板差异化制度安排精准赋能，推动科创成长层企业加速释放发展动能，成为新质生产力突破的重要策源地。40家科创板成长层公司营收较上年增长37.2%，领跑全市场，其中，17家公司营收超10亿元，百济神州营收突破380亿元，位居板块前列。更令人振奋的是，成长层企业亏损面持续收窄，整体亏损金额较上年收窄56.2%，百济神州、寒武纪、诺诚健华等6家公司首次实现盈利，成为首批科创成长层“毕业生”，君实生物、迪哲医药、奇安信等21家公司受益于产业化、规模化效应，实现同比减亏。
高研发投入为创新突破筑牢根基。科创成长层公司合计研发支出355.76亿元，研发强度中位数高达43.7%，远超板块平均水平，彰显对核心技术自主可控的执着追求。这种高强度的研发投入正在加速转化为产业竞争力，推动一批“卡脖子”技术实现突破。以寒武纪为例，公司持续加大AI芯片研发投入，首次实现年度盈利，成为国产AI芯片突破的典型代表，为数字经济发展提供核心硬件支撑。
股权激励制度激发人才创新活力。截至2026年一季度，累计459家科创板公司推出876单股权激励计划，板块覆盖率达75.9%，超九成公司选择第二类限制性股票，精准锚定科技创新核心人才需求。乐鑫科技上市近7年间累计推出10期股权激励计划，最新一期方案设置与芯片研发、全球化市场拓展深度绑定的考核指标，强化长周期激励约束效果，为企业持续创新提供人才保障。这种“投资于人”的发展理念，正成为科创板企业提升创新效能的重要抓手。
市场生态提质 投融双向赋能
开板以来，科创板坚守“硬科技”定位，以深化投融资综合改革为抓手，构建“投融资一体化”长效生态，让投资者充分分享新质生产力发展红利。“提质增效重回报”专项行动实施三年来，科创板上市公司回报投资者的内生动力持续增强，近九成公司披露2026年度行动方案，科创50、科创100指数成份股实现连续三年全覆盖，示范引领作用充分彰显。
在保障高强度研发投入的同时，科创板公司稳步提升现金分红水平，实现创新与回报协同并进。2025年，现金分红总额399.15亿元，较上年增长2.8%，一年多次分红渐成常态，102家公司实施中期分红；全年新增股份回购、控股股东及董监高增持计划128单，合计金额上限达119.71亿元，向市场传递长期发展信心。这种“创新+回报”双轮驱动的发展模式，既保障了企业长期创新能力，又增强了投资者获得感，为资本市场健康发展奠定坚实基础。
指数体系与产品持续丰富，为投资者提供多元化配置工具。2025年以来，科创综指、科创民企等8条股票指数陆续发布。目前，科创板股票指数已达33条，形成覆盖宽基、主题、策略的完整指数体系。相关指数跟踪产品规模近2900亿元，科创板ETF上市数量超110只，其中，科创50产品境内外规模近1370亿元，成为境内第四大宽基指数产品和最大的单市场ETF产品。同时，科创板持续强化国际吸引力，2025年举办5场国际推介活动，开展16场“发现价值”国际投资者走进活动，推动科创企业与近300家次外资机构深度交流，构建投融资双向开放、内外循环协同畅通的良好格局。
值得肯定的是，2026年一季度，科创板实现强劲开局股票如何看主力资金，除3家多地上市红筹企业外，605家公司合计实现营收3525.77亿元，同比增长21.7%；实现归母净利润203.07亿元，同比大幅增长207%。这些数据充分彰显了科创板企业的发展韧性与成长潜能。
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